昨日，期指延续涨势，但盘面出现变化，一是上证50期指表现优于其它两个期指主力合约；二是上证50期指主力增仓的同时，其它两个期指主力合约则在减仓。

　　分析人士认为，权重股低位反弹反映了大盘可能短期向好的走势，且后续风格可能更为偏向蓝筹。

　　资金偏向IH

　　6月29日，三大股指期货品种全线收涨，实现三连阳。值得注意的是，昨日IH1607表现优于IF1607和IC1607，且在IF1607和IC1607减仓的同时，IH1607获得增仓。

　　截至收盘，IF1607涨26.4点或0.86%至3111.0点，持仓减仓219手至30627手；IC1607上涨32.2点或0.54%，报收于6050.4点，持仓23962手，减仓380手；IH1607报收于2099.8点，上涨25.6点或1.23%，持仓12603手，增仓283手。

　　方正中期期货分析师彭博指出，昨日指数整体呈现震荡态势，证券股在前两日的上涨后，昨日表现萎靡，但银行、保险等权重股尾盘有所启动，值得注意的是，部分中字头股票今日拉高冲击涨停。权重股低位反弹反映了大盘可能短期向好的走势，上证50指数及上证指数短期已经站上半年线，反映短期走强可能性大增。

　　“央行公开市场持续释放流动性，市场环境乐观氛围上升，市场短线反弹动能偏强，反弹行情延续的可能性较大。”中银国际期货分析师尹仲胜指出。

　　市场风格方面，中信期货分析师张革维持蓝筹强成长弱的判断，原因在于：首先，增量资金（养老金、外资）普遍偏好安全边际较高的蓝筹，尤其以食品饮料、家用电器板块为代表；其次，结构性改革推升周期性行业龙头估值；第三，金融监管趋紧后，概念炒作存风险，如5月快速下行的壳资源股；第四，注册制虽延后，但未来施行是大概率事件，股票供给增加将降低成长股流动性溢价。

　　下半年高点或在9月

　　大盘走势方面，张革认为下半年高点于9月附近出现。“随着7月美联储加息预期降温，外围因素扰动减弱，同时养老金、深港通、沪伦通等潜在增量资金入市，风险溢价下行推升情绪回升。四季度三大因素制约期指上扬，首先12月美联储加息预期再起，叠加MPA 考核以及季末流动性因素，市场流动性存有隐忧；其次12月是年内限售解禁另一高峰，若产业资本集中减持，或令投资者持股信心下移；最后债务进入兑现高峰期，市场谨防信用事件爆发或降低权益类资产配置。期指方面重点关注基差收敛带来的买入套保机会，在期指波动率下行期间可着手布局。”张革解释原因说。

　　当然，市场不无风险。张革认为，信用风险以及汇率风险是影响下半年风险溢价的重要因子。他表示，债市杠杆逐步上升，叠加四季度债务兑现高峰因素，债市信用风险随时可能暴露。

　　“另外美联储是否加息将影响A股节奏，但从非农等数据来看，美国经济数据冷热不均，7月加息面临重重阻碍，维持年内至多加息1次的判断。关注议息会议前后市场情绪和流动性的变化。同时，英国脱欧之后的副作用预计也将会给国内市场带来波动可能。虽然下半年外围市场的不确定因素有所降低，但整体仍将对人民币形成贬值压力，进而波及权益市场投资热情。”张革说。