5月23日，期指基本运行在前收盘价上方，市场重心小幅上行，量能温和放大。三大期指走势出现较明显分化，其中中证500期指表现明显强于沪深300期指和上证50期指。分析人士指出，从持仓来看，多头主力略强于空头，期指短期仍有望延续强势。

　　三大期指走势分化

　　昨日，三大期指主力合约均以红盘报收。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1606报3043点，上涨6点或0.2%；上证50期指主力合约IH1606报2064.2点，上涨4.2点或0.2%；中证500期指主力合约IC1606报5635.2点，上涨76.8点或1.38%。

　　中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，周一市场延续温和反弹格局，主要动能来自三方面：首先是隔夜外盘全线反弹，美联储加息预期升温的影响减弱；其次是市场对6月A股纳入MSCI和深港通开启预期较强；第三是技术面上，上周指数没有向下破位，表现较外围抗跌，市场情绪不悲观，上周五还探底回升。

　　不过，昨日板块之间分化较大，活跃题材概念股再度有较好表现，但银行、石油、保险和证券则疲软未改，因此对应的期指也出现分化，其中IC反弹力度最大，而IH反弹力度最小。在刘宾看来，呈现这样的局面还是与资金面有关。“目前市场持续地量运行，资金观望情绪改善不明显，没用足够的资金很难推动大蓝筹的走势，所以小资金只能选择中小板块股票操作为主，当然大宗商品持续杀跌也对周期类蓝筹股形成拖累，所以IF和IH表现偏弱。”

　　昨日是本月交割日后的首个交易日，升贴水方面，业内人士认为，IF当月合约贴水44.2点，高于3月同期贴水39.2点和4月同期贴水36.9点，但低于2月同期贴水76.9点;IH当月合约贴水18.2点，高于3月同期贴水16.4点和4月同期贴水8.4点，但低于2月同期贴水36.9点;IC当月合约贴水174.3点，高于3月同期贴水169.7点，但低于4月同期贴水188点和2月同期贴水234.5点。综合来看,三大期指交割后的贴水状况，说明目前市场情绪较前几个月的反弹时期略差，但稍好于1月大幅跳水后的心态。

　　方正中期期货研究员彭博还表示，整体贴水依然呈现近月低、远月高的格局，市场资金中长线并不看好中证500期指。不过，中证500期指贴水缩小，预示着资金有入场抄底的迹象，对后市而言是利好迹象。

　　短期有望延续反弹

　　昨日，三大期指持仓量均有所上升。一般而言，交割后资金重新回流属于常态，而周一的温和回流还是有一定变化，上周五行情企稳时，IF多头资金首先流入，但是本周一IF多头几乎未变，空头加仓；而IH和IC多空同步加仓中多头占优，说明资金更关注IH和IC。

　　建信期货期指分析师张平表示，市场博弈方向依然会在中小创板块，以中证500为代表的期指前20席位在多方大幅加仓，显示短期中小创板块的反弹还会继续。但短期政策调控强于保增长，不稳定因素尚存，因此全面乐观做多还为时尚早，市场短期反弹是对前期大幅下跌的修复，对市场反弹高度不应有过高期望。

　　刘宾也认为，目前只是小资金短线关注市场，整体观望情绪改善不明显，市场演绎为技术性反弹概率大，即便打破了短期平台，上方2900-2950点区间形成的密集均线压力仍不容忽视。而且进入6月，大事件云集，利多有加入MSCI预期和深港通，但是利空有美联储加息预期、英国公投、国内解禁高峰、传统资金紧张期等叠加，所以6月的走势还是存在较大不确定性。

　　彭博表示，昨日资金有入场迹象，券商等权重股也有异动，表明部分资金已经入场抄底。从指数总体走势看，目前利空已经基本消化，指数总体走势偏强，预计短期指数将探底反弹，证券等权重股有望启动，带领大盘反弹，可考虑做多对应期指。

    机构看市

　　广发期货：股市流动性方面，增量资金未见入市迹象，两融余额也跌回8300亿元下方，叠加美联储6月加息预期上升，资本外流压力的回归也会给股市流动性带来压力。近期市场期待的两个利好是A股即将迎来MSCI第三次大考和深港通进程的加快，但是这两者均有不确定性，其短期对资金的实质催动影响可能也有限，更多是对情绪面的修复。投资者短期风险偏好可能难获得快速持续提升，短线市场虽有反弹，但力度和幅度恐不尽如人意。市场整体操作难度增加，风险可能尚未释放完毕，建议投资者谨慎操作。

　　首创期货：国内指数冲高受阻，但价格重心得到提高。近期基金业协会对配资业务的重新规定、呼之欲出的停复牌制度等，均显示了监管机构希望通过监管力度的提升来促进市场的健康稳定发展。技术上股指重心抬高，站上5日均线但受到20日、40日、60日均线的压力，短期突破难度较大。

　　瑞达期货：消息面上，外围股市回暖，美联储加息的忧虑有所缓解，为昨日股市带来乐观指引。技术上，早盘攻破2830点关键缺口后，继续上攻2850点的压力关口无功而返，但成交量有所放大；昨日反弹后站上了5日及10日均线，结束了连续受压制的局面。在突破2830点缺口后，后市仍需关注量能是否足以支持大盘突破2850点压力位。策略上，短期内轻仓介入反抽，短线快进快出。