期货投资者教育系列之八

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期货投资者教育系列之八

  【案例概述】

  李先生在证券市场投资几年后，发现周围的朋友都开始转战期货市场。在获悉期市“T+0”交易方式和卖空模式后，李先生经朋友介绍前往期货公司开户，开户期间开户人员向李先生揭示了期货投资存在风险，也介绍了期货不同于证券的各项制度，例如每日无负债结算、强制平仓措施等等。同时，开户人员留下了李先生的联系方式，以便工作人员回访和必要时的紧急通知。

   之后，李先生遵照自己的方式进行期货投资，几年下来对期货市场越来越熟悉，操作仓位从开始的轻仓（20%～30%）到后来时常持仓超过80%甚至90%。数次重仓操作，李先生赚了不少钱，因此对放松了警惕。虽然客户经理来电提醒重仓操作的风险，不过李先生对几年下来积累的操作经验很有信心，认为自己可以驾驭这种操作方式。此外，李先生也觉得只有资金的较高利用率才有更高的投资回报率，对于客户经理的提醒，没有放在心上。

   某一天，李先生突然发现自己账户持仓被期货公司强行平仓，造成了不小损失，愤怒的李先生向期货公司讨说法。期货公司告知他，在强行平仓前几天，期货行情剧烈波动，李先生的账户由于持仓较重，保证金不足，需要追加保证金。可是期货公司拨打李先生电话发现他的手机已停机。那几天，李先生的客户经理也无法联系到他。

   至于手机停机的原因，原来是李先生换了新号码，他在通知亲朋好友换号后就将原号码停机，但没有及时通知期货公司。结果出现这样的后果，李先生后悔不已。  

  【案例剖析】

   根据交易所规则，期货交易实行每日无负债结算制度，每一笔交易均须交纳一定比例的保证金，当市场发生不利变化或进入交割月时，客户还应根据交易规则和合约的约定，存入追加保证金。如果客户未在规定时间内履行追加保证金的义务，期货公司就有权对客户所持有的仓位实施强行平仓，强制平仓的后果由客户承担。

   在此案例中期货公司履行了告知义务，李先生由于忘记将更换后的联系方式告知期货公司，因而未能及时获得期货公司发出的风险预警，由此而蒙受的损失应由李先生自行承担。 

  【启发警示】

   由于期货市场实行强行平仓制度，为避免出现不必要的损失，投资者应做好以下三点：

1、当个人信息如联系方式、地址等发生变更时，应当及时通知期货公司。

2、在出差、休假等无法有效访问账户期间，尽量不要在账户中重仓持有，以免发生风险时无法及时通过相关操作来控制风险。如无法避免持有重仓，建议通过手机软件进行期货监控和操作，或者委托他人帮忙管理账户，防止不可控风险的产生。

3、当投资者需要更改个人信息时，建议最好向期货公司进行书面申请，而不仅仅是随意地口头通知一下客户经理，便于保障自身合法权益。

  （浙江期货行业协会供稿）