期货投资者教育系列之五

        你了解黄金白银期货连续交易吗？

  期货投资者教育系列之五

  为有效促进期货市场功能发挥，更好地服务实体经济，上海期货交易所于2013年7月5日推出黄金、白银连续交易制度，同时对黄金、白银的期货合约及相关规则进行了系统的修订完善。黄金、白银连续交易推出后，基本覆盖了全球主要黄金、白银交易市场的场内交易时间段，极大的增强了国内外黄金、白银期货交易的联动性，大大减少了国内交易的“跳空”烦恼。

   修订后的黄金期货标准合约规定交易单位为每手1000克，最小变动价位为每克0.05元，合约交割月份为最近三个连续月份的合约以及最近11个月以内的双月合约，最后交易日为合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）。目前的交易时间为交易日上午9:00－11:30、下午1:30－3:00、晚上9:00－次日凌晨2:30。

  修订后的白银期货标准合约规定交易单位为每手15千克，最小变动价位为每千克1元，合约交割月份为1－12月，最后交易日为合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）。目前的交易时间为交易日上午9:00－11:30、下午1:30－3:00、晚上9:00－次日凌晨2:30。

  上海期货交易所根据黄金、白银的品种特性、市场条件和国内外相关市场的交易时间，将每周一至周五的21:00至次日凌晨2:30作为连续交易时段（节假日会有具体的交易时间说明）。此时段与上海黄金交易所夜盘时间基本一致，并覆盖了芝加哥商业交易所集团旗下成交量最大的黄金电子盘的活跃交易时段（北京时间21:00-2:00）及伦敦金银市场协会每日第二次现货定盘价时间（北京时间23:00）。

  上海期货交易所还针对黄金、白银期货合约连续交易制定了单独的《上海期货交易所连续交易细则》，明确了以下主要交易细则：

  第一，参与连续交易品种的交易、结算、风险控制等优先适用该细则的规定；该细则没有规定的，适用上海期货交易所其他业务实施细则。第二，“连续交易”是指除上午9：00-11：30和下午1：30-3：00之外由交易所规定交易时间的交易；连续交易品种为交易所规定的期货品种。第三，出现下列情况时，交易所可以调整连续交易开市收市时间，或者暂停交易：由于计算机终端、通信系统等交易设施发生故障致使10%以上的会员不能正常交易；30%以上参与交易的会员在连续交易开市前未能完成整个期货市场结算工作或完成交易系统初始化工作；交易所认为必要的其他情况。第四，连续交易第一节的界定和开盘集合竞价的处理：交易日的第一节是指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘的第一节结束；开盘集合竞价在连续交易开市前5分钟内进行，日盘将不再进行集合竞价。若连续交易不交易，则集合竞价顺延至下一交易日的日盘开市前五分钟进行。第五，连续交易结算要求：日盘结算完毕后，投资者的结算准备金低于最低余额时，该结算结果即视为投资者应该追加保证金的通知。若未能全额扣款成功，投资者必须在当日连续交易开市前补足至结算准备金最低余额。连续交易期间，不办理出金业务以及有价证券提取业务。投资者如对结算数据有异议，应按照相关经纪公司的规定在当日连续交易开市前三十分钟以书面形式通知相关经纪公司。（浙江期货行业协会供稿）